外匯平台類型：DD與NDD交易模式的分別 

若你有興趣開始進行外匯交易或保證金交易，選擇合適的交易商是第一步，ZFX將於本文講解有關外匯平台交易模式的分類。

線上外匯交易平台的模式主要分為兩種:  

• 有交易員平台（Dealing Desk，簡稱 DD ）
• 無交易員平台（No Dealing Desk，簡稱 NDD ）

有交易員平台 / 交易員模式 ( DD ) 

有交易員平台又稱做市商（Market Maker），顧名思義，做市商就是為客戶「製造市場」，在一定條件下，交易者想買進的時候，做市商賣出給該交易者，當交易者想賣出的時候，做市商將其買入。也就是說，做市商在有需要的時候，會與客戶持相反方向的交易。 

透過有交易員平台進行交易，交易者看到的買入賣出價，並不完全與外匯交易市場的實際價格一樣的。做市商可以控制價格，例如把點差擴闊，降低其風險去完成交易者的訂單。某些做市商會把點差設成固定的，目的是更方便去管理風險。 

換句話說，做市商也可在需要的時候，不用採取與你相反的方向交易，因為他們可以通過點差賺取利潤。 

無交易員平台 ( NDD ) 

採用無交易員平台（NDD）的交易商不會做交易者的對家，只是將交易者和銀行、同業市場、流動性提供商等互相連接起來，所以交易者可以直接在銀行間的外匯市場層面上進行交易。 

個人交易者的交易規模太小，本來是無法參與這一個層面的交易的。 不過，正正就是經紀商建立外匯交易平台，以NDD的模式作橋樑，將兩者直接聯繫起來，讓個人交易者也享有這種交易體驗。  真正的NDD外匯交易平台，不會要求重新報價，訂單確認時也不會有多餘的暫停，讓投資者在沒有任何限制下進行實時交易。 

NDD類的外匯經紀商，可以通過收取固定佣金，或可免佣金但提高點差來保持盈利。 

做市商的盈利模式 

DD 或 Market Maker ( MM ) 類型的交易商，一般都會通過點差作為盈利一部份，但大部份做市商都會在交易者虧損的時候盈利。因為做市商大多是交易者的對家，與交易者持相反方向的交易，只在有需要時，才會於市場上進行對沖。所以，整體來說，做市商的盈利模式和邏輯沒有那麼透明。 

做市商的做法大多會將交易者分類處理，將長期較多虧損的交易者歸一類，長期較大機會盈利的交易者歸一類。對於虧損的一類，與其交易作對家，其虧損會變成做市商利潤，而對於盈利的一類，則將訂單對沖到外匯市場裡，由銀行及其他交易對手處理，只通過交易者與外匯市場之間的點差差距，從中盈利。 

由於做市商與交易者存在利益衝突，做市商的透明度亦只由公司內部製定的規則決定。所以要選擇做市商的時候，交易者大多非常關注是否具規模且合規格，是否高可信度的做市商。 

NDD 外匯交易平台的好處 

與 DD 相比，很多交易者更願意選擇沒有人為操作處理的外匯交易平台。除了上述提到的一些優勢外，也因為 NDD 模式在交易上更透明，訂單執行處理更快，而且匿名。匿名指交易平台不會暴露交易者的身份，所有訂單都會被立即匿名執行，變相市場內沒有任何一方可進行訂單監察，保證公平性。 

ZFX正是提供 NDD 外匯平台服務的交易商，在 NDD 模式中，我們又為不同客戶的需要細分了STP 和 ECN 兩種帳戶類型。

想知道STP與ECN帳戶的分別，請參考：外匯保證金交易：ECN及STP帳戶有何分別？

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風險提示以上內容僅供參考，不代表ZFX立場，不承擔根據本文所進行任何買賣操作而導致的任何形式損失。請堅定自己的思路，做好相應風險控制。

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