槓桿投資是什麼？槓桿產品類型介紹

在金融市場上，槓桿  (Leverage)  指的是交易時從經紀商/交易商借取資金創建倉位，進行超過本金投入額度的交易。如此一來，投資者將有更大彈性，以較小的資本在進行交易時獲取更高的回報。ZFX將在本文介紹 槓桿投資 的例子與操作方法。

什麼是槓桿？

槓桿以倍數或比例表示，假設槓桿倍數為1:100，即投資總值是交易者本金的100倍（在差價合約交易中，槓桿倍數可高達1:2000）。儘管投資者的本金（即保證金）只是交易總值的一部分，不過交易盈利或虧損仍會按照交易總值來計算，因此盈利或虧損比率會被放大。

這裡舉例說明槓桿如何影響潛在的收益或虧損：

• 如果您本金有1,000美元買入1,000美元的資產，不加槓桿的話，則您投資的資產價格每上漲1%，您就可以獲利10美元。反之，若下跌的話您將虧損10美元，這相當於本金1,000美元的1%。
• 但如果您同樣投入1,000美元，使用10倍槓桿，則您可買入價值相等於10,000美元的資產。所以若該資產價格上漲1%，您就可以獲利100美元，反之您將虧損100美元。

槓桿借入的資金倍大了您的交易結果。從例子中可見，10倍槓桿將潛在收益或虧損放大至(初始資金1000美元 / 100美元) = 10%。

保證金與 槓桿投資 的關係

保證金 (Margin) 是指為了保證履行某種義務而事先繳納的資金，其本質就是信用押金。

在槓桿交易中，保證金是投資者所投入的資本，本質上亦是繳納給銀行、經紀商或交易對手以用於開倉和維持倉位的資金。保證金與買賣合約產品總額的比率就是保證金比率，也可稱作槓桿倍數或比例。

保證金比率=1/ 槓桿倍數

假如保證金比率為0.2%，即代表槓桿倍數為( 1 / 0.2%) = 500倍

投資者的資本(保證金) = 交易總值 / 槓桿倍數

假如投資者希望以500倍槓桿交易總值10,000美元的合約，他最少需要投入20美元作為保證金，開立倉位 ($20 = $10,000 / 500倍)。

20美元為用於開立倉位的初始保證金。一般交易規則中還有最低保證金比率 (又稱強制平倉比例) ，如20%、30%。這是為了盡量確保投資者投入的保證金，能維持在一定水平，可抵銷持有合約引發的潛在損失。

舉一個外匯保證金交易的例子，投資者在歐元/美元匯價為1.14時，買入1手100,000歐元的標準合約，當槓桿比例為1：400時，需要支付投入的保證金為：($1.14 x 1 x 100,000 / 400)=約285美元。

保證金= 建倉價格 x  交易手數 x 合約單位 / 槓桿倍數

若此合約的最低保證金比率為30%，當合約上的浮動損失以致賬戶淨值不足85.5美元，則代表交易商有權將該歐元合約強制平倉。概念是投資者或未必擁有足夠按金，用以維持和履行該合約。需留意的是，保證金比率的計算方法和強制平倉的執行，也實際按照不同交易商的要求和準則。

從公式裡可見，保證金和槓桿成反比，當槓桿比例越大，需要的保證金越少，反之亦然。不過，即使槓桿倍數越大，也並不等於投資者只會投入越少的初始保證金，而是實際上也會按實際需要，投入多一些保證金，確保合約不會被輕易被強制離場。

常見的槓桿產品類型

• 差價合約 (CFD）

CFD是為短期交易而設計衍生產品，常用於交易外匯、股票、指數、商品、加密貨幣等產品。差價合約反映交易所的實際價格，但不涉及實物交收，僅以結算價與合約價的差額作現金結算。通常允許高槓桿率。試用我們的CFD交易平台

• 期貨

期貨合約是承諾於某個指定日期，以預先釐定的價格，買入或沽出。大多數期貨合約會以實物進行交收。跟差價合約一樣，投資者可以槓桿買賣期貨合約，亦可以正反向操作。

延伸閱讀：CFD跟期貨有何區別？

• 期權

期權讓持有者可以在合約到期日或之前，決定是否以指定的價格購買或出售相關資產，期權買方會支付期權金給賣方以獲得決定權。

• 交易基金

市面上部分交易基金含有槓桿成份，通常槓桿比率為2-4倍。

槓桿的優點

槓桿交易最明顯的優勢可以為投資者帶來更大的利潤。保證金只佔投資總額的一少部分，交易者可用較少的成本，就能彈性地便捷地捕捉市場上的投資機會。

利用CFD進行槓桿交易不但要求門檻低，也具有雙向交易、放大、利差返還的特點，所謂「以小博大」使得廣大投資者投身到此類交易中來。

槓桿的缺點

槓桿投資的收益跟風險是成正比的，當持有的倉位向不利的一方走，在槓桿之下損失會被倍大。如不適當地使用槓桿，沒有採用適當的風險管理，這會為投資者帶來一些額外風險。

選擇使用槓桿交易的投資者，應了解當中的風險，自律地控制使用的程度，制定合適的策略，避免招致不必要的嚴重虧損。

延伸閱讀：短線交易如何賺錢？當沖的交易策略及建議

在進行槓桿交易時，請注意好風險管理

• 止損：止損可以在市場不利於您的時候以預先設定的價格平倉，限制您的損失。您可以根據市場價格設置，也可按特定的變動幅度設置，也可以明確金額設置。
• 止盈：止盈可讓您在設定好的目標價格到達時，自動平倉獲利，這避免了因事繁忙或休息時，無暇處理倉位而錯失理想的時機。

負餘額保護：在極少數情況下，由於市場狀況導致您的賬戶淨值變為負數，一些交易商／經紀商或會填補您的損失，並將賬戶淨值重置為零。

槓桿交易是雙刃劍，可讓收益加倍，也可讓虧損加倍。正確的投資心態相當重要，風險管理工具必需使用。

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