19.如何計算槓桿?

槓桿的計算方式

網上外匯交易大多透過保證金方式進行，坊間不論提及到槓桿交易、槓桿效應、槓桿比率、放大倍數等等，其實都泛指”同一回事”。投資者只需投入一部份保證金，通過”槓桿”建立並維持合約總值較大的完整合約。

計算槓桿並不難，可用幾條算式說明：

保證金要求 = 合約總值(倉位)  /　放大倍數(槓桿)

槓桿比率 = 保證金要求 / 合約總值(倉位)

放大倍數(槓桿) = 1 / 槓桿比率

舉例說，交易商A提供100:1的槓桿，實際上指交易可放大100倍。如投資者選擇買入一手標準合約USD/JPY，即100000美元的合約，投資者就只需要以(100000美元 / 100倍) = 1000美元作為保證金，建立這一倉位，而1000美元 / 100000美元 = 1%，1%就即是槓桿比率。

假如說，交易商以1%表達槓桿，實際上就可1 / 1% =100，計出放大倍數。

要留意的是，一些交易商可選擇將保證金要求的金額固定，不過算式絕不會因此改變，導致實際的放大倍數會隨著因應市價變動的合約總值，而又有所變化。一般而言，大多交易商將槓桿固定，所以當合約總值因應市價變動，保證金要求會隨之變動。

放大倍數與風險的關係

槓桿交易在金融市場上常見，可把投資者的買賣規模擴大數十甚至幾百倍，但同時坊間特別是投資新手，或會出現誤解，將槓桿與風險拉上必然關係。槓桿容許投資者以較少資金建立更大的持倉規模，但風險的大小，是根據持有合約的總值，而不是槓桿本身。

若投資者持有相同大小的合約，如10000美元等值，不幸地價格下跌2%，損失即200美元，而即使有或沒有槓桿，10或20倍槓桿，其損失也都是該合約的相關價格變化2%，200美元。

不過，一些突發性的劇烈波動，也可能讓投資者出現因保證金不足而強制平倉的情況，這也是一種額外操作上的風險，但只要適當地使用槓桿，限制倉位大小及存放更多保證金，相應的風險便可控制。所以，普遍市場以雙刃劍形容槓桿，指它或會帶來更大收益，同時也可產生更大損失。

下一篇：20.為何使用槓桿?

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