5.正確了解投資與風險

投資回報與風險

隨著科技與資訊技術日益進步，金融相關知識普及化，大多數人開始認知到理財投資的重要性。在初入市場時，常聽到投資涉及風險，故了解風險便是投資者入市前必須學習的課題之一。

那麼何謂風險? 風險可理解為市場不確定性，而不確定性可量化成波動率。當投資者承受更大的市場波動，那就預期可獲得更高回報，但價格可升可跌，投資本就是雙面刃，因此別忽略了取得高回報率的同時，亦可能引發大額虧損。

在實際交易前，投資者得先清楚自身能夠承受的風險，而每個人的風險耐受度不同，實際上多數人過度重視能夠獲得的回報，過度樂觀而低估了投資風險。一旦入市後才認知風險，隨時會引發一連串錯誤決定，影響投資心態，引致大額虧損或被迫離開市場。

簡單說，投資回報與風險是正比的，是交易鐵律之一，入市前需先釐清兩者關係。說是要低風險高回報，是不現實的。但反過來說，因為有風險而不投資，也是另一種不現實。

沒有零風險的投資

金融市場上，可以把風險略分為兩種，分別為非系統性風險(unsystematic Risk)及系統性風險(Systematic risk)。非系統性風險來自於投資標的本身，不同標的所面臨的風險亦有些許不同，而非系統性風險則可藉由資產配置降低，也就是所謂的「不要把所有的雞蛋放在同一個籃子裡」，但風險只能分散而無法完全免除。系統性風險則是無法分散的，是一種市場風險，大多跟政治、經濟周期、自然災害等不可控制因素相關。

有的人認為購買美國國庫債券或銀行定存沒有風險，但其實算是謬誤。不論是購買國庫債券或定期存款都存在著違約可能，美國政府及金融機構仍有機會倒閉，就所謂”黑天鵝”。只是與其他標的風險相比較，這樣的狀況較難發生，風險近零而忽略不計罷了。

同時，我們仍需考慮通脹風險。當通脹率較高時，或整體資產價格處於長期升勢時，投放在債券及定存的實際回報會被侵蝕，在購買力的角度下，甚至實質上是負回報。

由此可知，世界上沒有所謂零風險。不懂如何投資，或才是最大風險。雖說不懂的就盡量不要接觸，但從來不去了解金融市場，又怎麼能夠了解背後運作，及可能的風險呢?

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