「滑點」是什麼？滑點可以避免嗎？

外匯市場與大多數的金融市場一樣瞬息萬變，匯價可以在每分每秒發生劇變，這也使市場上的每一位交易員時刻都繃緊著神經。但換個角度來說，這並非是件壞事。價格如果波動太小甚至不動時，就不存在獲利空間，俗語說所謂有危也有機。一個交易員是不會懼怕行情所帶來的波動，但最怕的是，常伴隨波動而出現的「滑點」情況。本文ZFX將會探討滑點出現的原因，以及減少滑點的出現的方法。

滑點是甚麼？

當交易者在交易平台上所設的訂單觸發了成交指令，例如市價單、止盈止損單、或是限價掛單等，平台系統就會將訂單拋出市場。如果在那一瞬間市場價格發生了變化，按一般的成交邏輯，則會以最佳最新的價格成交。這時成交的價格，往往跟交易者所預期的價格出現些許差異，而這種價格的差異，在外匯市場上我們統稱為「滑點」。

滑點是正常的嗎？

滑點是交易時產生的正常現象，主要基於在行情波動時，特別是在急速上落時，交易者指令設定的價格與當時成交的市價不一致而出現。

為何出現滑點？

在外匯市場上，在一般正常的市況下，99%的時間是不會有明顯的滑點問題。那為何出現滑點呢? 滑點出現的原因有三種：

A、網路延遲

直觀來說，就是交易平台的執行速度。通常來說，交易商獲得的報價，來自市場上各大流動性的提供者，再顯示在所屬交易平台之上。當行情觸及交易者的訂單設定價格後 (不論是市價單、止盈止損單或是限價掛單等)，平台就會將指令送出，當中必定會有一段數據傳輸時間 (以毫秒計)，而這個時間總會產生一點誤差。

在整個過程中，不論是交易者到平台，或是平台到市場，在互聯網路上的傳送也好，又或硬件上如服務器的處理也好，總會有延遲的問題。特別是在行情波動之時，當同時遇到多筆訂單成交配對時，亦可能出現所謂”網路擠塞”，導致成交時間被拖延，造成最終成交價格將與交易者所預想的價格出現落差。

B、市場波動

在市場價格波動太大時，滑點出現的頻率將非常高。一些突發消息，如重大事件發生，又或一些重要經濟數據公布時，金融市場上的交投量會出現驟降，導致市場差價擴大及價格走勢更波動等問題。這時候，交易者的訂單通常無法在預想的價格成交，因價格在相當短的時間已跑掉，又或因交投量不足而不能承接。

圖一：2015年1月15日瑞郎黑天鵝事件的行情波動

C、跳空開盤

跳空行情常常發生在周一的開市時間，因週末可能發布了一些重要的經濟數據，抑或是重磅消息，使得價格休市後到周一開盤時，才能作出反映。這時出現跳空性的上漲或下跌，如果此時交易者的訂單指令價格，比如止損出場價，剛好在缺口內，最終成交價格將出現滑點的情形，偏離預先設置的價格，因缺口內根本沒有成交。

圖二：USD/JPY 3月6日與3月9日的隔週跳空低開

總括而言，滑點的成因是當市場出現變化而變得疏落，導致波動較大時，交易者的訂單在市場找不到最佳的配對，就會出現滑點。

滑點可以避免嗎?

滑點不可能完全避免，但以下幾點可以有效減少滑點的出現。

1 / 升級外部硬件

俗語說「工欲善其事，必先利其器」，解決辦法無非是升級自身電腦配置與網路速度，交易者若是事先把外部硬件準備完善，降低網路或硬件上延遲發生的可能性，就能減少因延遲產生的滑點問題，產生不必要的損失。

2 / 避開特定的行情波動

成功的交易者務必經常查看每日的財經日曆，避開某些高風險事件發生的時間，例如：美聯儲利率決議、美國非農數據…等，這些重大事件發生都必然會帶給外匯市場巨大的波動，若是在此時選擇空手觀望，也是一種交易策略，避免因交投問題引發的承接不足，產生「滑點」虧損。

3 / 盡量不持倉過週末

週六日因為休市的關係，市場價格在無法預期的突發事件下，也就無法在休盤時反映。因此周一開盤時就會爆發，造成盤面波動劇烈，「跳空性滑點」出現的機率大增。因此，週五收盤時，建議盡量不留倉位，一方面免被收取過夜利息費用，也減少跳空而可能出現額外虧損的機會。

4 / 在平台設置成交模式

一些交易平台提供成交模式設置，可讓交易者設定成交價與設定價的最大誤差的區間，若在誤差以外的，系統都會拒絕執行。假如交易者不接受任何滑點誤差，可在平台選擇誤差為0，代表必須在當下指令的價格，或在訂單設定的價格成交。不過，這有可能令整體交易不暢順，需要重覆執行指令等問題，錯過一些良好的交易機會。

總結來說，對一個外匯交易者來說，滑點是再正常不過的交易現象，儘管滑點所帶來的不確定因素，但事實上盈虧還兩說 (有「正滑點」的情況) ，即指當市場價格向有利交易者的方向走，最終成交價可更理想。

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