3. 何謂現貨交易及期貨交易?  

什麼是現貨交易？

現貨交易 是指發生在現貨市場裡的交易，買家賣家在成交後，需要即時或在幾個交易天內，進行實貨交收。在成熟的金融市場中，大多現貨交易一般實行所謂”T+2”制度。比如說股票交易，就是大多在買賣後兩個交易天，才進行結算交收。

不過，在現貨交易中，事實上交易不必要集中在特定的地點和時間，這也稱為場外交易OTC。OTC意思是指買賣雙方通過一對一的商議，以所謂”一手交錢一手交貨”的方式進行交易，不需要像如股市裡，需要透過中央交易所處理，現貨倫敦金就是最佳例子。

簡單來說，現貨交易就是一種最傳統而直接的交易，就如市集內以公開叫價的方式進行即時實物交易。

什麼是期貨交易？

現貨交易的對應就是期貨交易(Futures trading)，而期貨本身亦是由現貨的基礎而發展出來。所謂期貨交易，就是買賣雙方約定在未來某一特定時間和地點，按照合約條款規定及成交價，買賣交易特定數量和質量的某一資產或商品。

在期貨市場裡 (Futures Markets)，最初期的參與者大多是一些商品的生產商、批發商及零售商。這種交易源於16世紀的日本大米市場，後來就在全世界發展。基於商品在供應層面上的不可控(包括人為的、天然的、經濟大環境等)，本身商品的價格就較易波動。一些商品的買家與賣家希望鎖定未來價格，用作規避未來價格波動的風險，這是期貨交易的原意。期貨市場不但方便各方參與者營運業務，實際上也是平衡市場上供需不穩的情況，避免千變萬化的價格為買家或賣家帶來損失。

現貨與期貨市場之間可進行套期操作，即可以保值或套利。舉例說，商家A持有大量歐元，預計在一年內並不需要動用。假如說現貨歐元兌美元匯率為1.3，而12個月後的期貨價為1.28，商家A可選擇現貨市場拋出，而在1.28購入12個月後交收的歐元，進行遠期套利。又舉例說，商家B因豐收關係，持有大量玉米，因農作物不能長時間儲存，商家B可選擇在現貨市場上拋出，但為了保障未來供應，亦可在期貨市場購入未來若干月後交收的王米。

因為現貨和期貨屬於兩個不同的市場，所以本質上，現貨價和期貨價也就存在著一定的差異。

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