12. 什麼叫美匯指數? 美匯指數有什麼優劣之處?

美匯指數(Dollar Index)，是衡量美元的強弱程度，是相對於6種其他貨幣的指數。在金融市場上，不論美元指數、US Dollar index、DXY、USDX及DX(期貨市場交易代號)，都是這個綜合值的統稱。目前，美匯指數的組合中有包括歐元、日圓、英鎊、加元、瑞典克朗及瑞士法郎，但事實上，在美匯指數成立之時，歐元尚未推出，當時還包括了德國(西德)的馬克、義大利里拉、法國法郎、荷蘭盾及比利時法郎在這一籃子貨幣之中，共10種貨幣。

美匯指數的歷史

美元在二戰後因貿易不平衡而一直面對極大的貶值壓力，曾出現過四次美元危機，布雷頓森林貨幣體系失效，導致最終主要西方國家放棄固定匯率制度，實施浮動匯率制度。在1973年3月，美匯指數面世，當時指數為100。指數中的貨幣對應了與美國緊密貿易往來的國家，從而反映出美國的出口競爭力及入口成本變化情況，方便參照。

美匯指數的計算

美匯指數是以幾何加權平均值來計算，目前以歐元(57.6%)佔比最高，其次順序為日圓(13.6%)、英鎊(11.9%)、加元(9.1%)、瑞典克朗(4.2%)和瑞士法郎(3.6%)。公式為:

DXY = 50.14348112 (固定) × EURUSD ^-0.576 × USDJPY ^0.136 × GBPUSD ^-0.119 × USDCAD ^0.091 × USDSEK ^0.042 × USDCHF ^0.036

美匯指數的優缺點

由於美匯指數已多年沒有作出調整，亦因沒有定期調整，目前歐元的佔比仍然相當大，近60%之多。所以，歐元的波動上落對美匯指數影響最大，甚至可能放大或壓制了美匯指數，即美元兌其他貨幣的實際波動。

另外，美匯指數一直為人詬病的是，指數中沒有包括當今大眾熟悉的貨幣，比如人民幣、澳幣，印度盧比及新加坡元等一眾東南亞貨幣都沒有包括在內。投資者基本上不能單單從指數中得知美元兌各主要貨幣的全部，或會受指數升跌所誤導。

即使如此，在國際外匯市場上及財經新聞中，美匯指數仍經常被引用，表示當前美元匯率綜合狀況。由於美元升跌是一個大方向，雖然美匯指數沒有包括一些熱門貨幣，但當指數變化時，大多都能反映美元兌其他貨幣的情況。在期貨市場上，投資者、商家或生產商等交易美匯指數可作對沖之用，屬於某種分散形式，在不論有沒有確實持有美元的情況下，規避一些匯市風險。

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