美金匯率走勢預測 2021: 影響美匯走勢的三大因素
美元是世界上交易量最龐大、國際認受性最高的貨幣。自1944年布雷頓森林體系建立後，美元逐步站上了國際貨幣體系霸主的地位，全球貨幣交易近90%都與美元相關，這也令美元成為了世界各國最主要的儲備貨幣。交易員在購買風險資產或是交易外匯合約時，美元也是最常被用作結算的貨幣。即便市場避險情緒高漲，交易員也會轉向購買美國國債，從而增加對美元的需求。
本文將從美元的過去表現及影響美金匯率的因素，預測2021年的美元走勢。
文章導航
美元過去走勢回顧
美元過去的走勢自1973年布雷頓森林體系瓦解後，可以分割為三輪大周期來看待，目前正處於第三個大周期中。
1. 第一周期(1979年至1987年)
1979年美國因石油危機造成停滯性通貨膨脹，美聯儲與白宮聯手採取了「拉緊貨幣政策 + 寬鬆財政政策」救市，同時控制貨幣供給量將利率 (Effective Federal Funds Rate, EFFR) 推至1981年的歷史高點22.36%。1979年至1985年間，美元又因過於強勢，使得貿易赤字大幅增長，尤其是仰賴出口的製造業受到沉重打擊，導致美國與其他國家於1985年簽訂廣場協議，才解決了貿易逆差的問題。但美元也開始了貶值之路，直至1987年12月才有所企穩。
圖一：什麼是量化寬鬆
2. 第二周期 (1995年至2008年)
1993年至2000年美國GDP增長率年均達到了3.5%-4%的水平、通脹率降至2%左右、失業率也從1992年的7.4%下降至2000年5月的4.1%，由此數據可以得知，美元這段時間的走強，是建立在其基本面的強大之上。
不過其後在2001年互聯網泡沫爆破與911恐怖攻擊後，市場對於美國的經濟前景漸轉審慎，經濟增速開始放緩，疊加美聯儲在2000年至2003年採取寬鬆貨幣政策，令美元再次步上了貶值之路。儘管2004年起美聯儲開始了新一輪的加息動作，但未能阻止美元跌勢。
情況到了2007年更峰迴路轉，利率上漲是次貸危機的導火線，間接引爆了2008年全球金融危機，而美元一下子又充當資金避難所而升值。美聯儲遂於2009年時宣布實施「量化寬鬆」的貨幣政策，加大貨幣供應基礎，壓低了美元走勢。
3. 第三周期 (2014年至今)
在2009-2014年美國共實施了三次〝量化寬鬆〞政策，於2014年開始了退場機制，當時全世界尚未於2008年全球金融危機的風暴中出逃，美國已因其強大的經濟基礎率先走出了風暴，令美元重拾升勢。美聯儲於2015年時開始了緩步升息的貨幣政策，直至今年(2020)第一季時因疫情爆發，才迫使美聯儲又再度啟動新一輪的貨幣寬鬆政策。
近期影響美金匯率走勢的因素
今年第一季於新冠疫情的爆發後，美聯儲開始了史上最大規模的印鈔，市場對於美元的後續走勢，一直有著濃厚的興趣，本章節將以美聯儲貨幣政策、美國經濟基本面、與市場避險情緒來分析近期美元的走勢。
1. 美聯儲貨幣政策
自今年第一季疫情爆發與油價崩跌之後，全球經濟都受到危害，未來發展充滿了高度不確定性，此時美元展現了濃厚的避險屬性，令全球貨幣市場對美元的需求量直線上升，其流動性大幅收緊，美聯儲當時為了給予美元充足的流動性支持，開啟了「零利率+無限量QE」的貨幣寬鬆模式，並陸續推出PMCCF(一級市場企業信貸支持工具)、SMCCF(二級市場企業信貸支持工具)、PPPLF(工資保障流動性工具)與主街貸款計畫等多項非常規貨幣工具，令美元流動性至今不虞匱乏，但隨之而來的是美聯儲資產負債表規模大增，而且根據近期會議紀要中可以得知，對未來貨幣政策的看法持續偏鴿，市場也預期美聯儲將持續無限印鈔的動作，壓制美元走勢。
2. 美國經濟基本面
美國經濟的基本面也是影響美元匯率強弱的重要因素，從近期美國基本面數據表現來看，美國確實已經實現了〝工作與病毒共存〞的目標，儘管曾在6月底時遭到疫情的反撲，所幸其經濟增速未陷入停滯，再從數據細項中可得知，目前美國經濟復甦是由製造業領軍，服務業則因人群接觸的關係稍微落後，但與近期陷入重災區的歐洲相比，美國經濟基本面相對較佳，這也對美元的強勢有一定的支撐作用。
3. 市場避險情緒
美元在此次疫情中展現其濃厚的避險屬性，因此市場避險情緒也將持續影響美元。回顧之前美元與黃金的走勢，3月時新冠疫情大爆發與油價崩跌，當時全球股市重挫、VIX恐慌指數高漲，資金紛紛湧入避險資產，但投資者出於對金融市場的擔憂，紛紛放棄傳統金融避險資產(如日幣、黃金等)，轉而手持現金美元為主，造成美元流動性緊縮，一度引發貨幣市場「美元荒」，美元指數也因而一路飆漲。
所幸4月至6月期間，美聯儲的積極救市產生了效用，美元流動性終見緩解，但各國遭疫情荼毒的經濟基本面開始顯露，投資者的擔憂由金融市場轉向各國實體經濟，在這期間內美元指數與黃金期貨價格走勢相同，兩者因同屬避險性質雙雙堅挺於高位，儘管於7月開始兩者走勢再度呈現高度負相關，但有鑑於此次疫情期間美元所展現出來的避險價值，對於其後續走勢，避險情緒仍是不可忽視的因素之一。
美金匯率走勢預測 2021
2020年全年受到COVID-19影響，全球零售銷售狀況下滑，製造業訂單減少，各地服務業受到防疫規定影響而急速衰退，經濟出現有史以來最嚴重的衰退。
為了減緩疫情對經濟帶來的衝擊，各國相繼祭出優渥的財政措施，而央行則紛紛降息，美聯儲更一鼓作氣將利率降至最低區間(0%-0.25%)，以求寬鬆政策奧援能為疲軟的經濟帶來刺激。
這個全球的經濟危機雖然一度令美元受避險資金追捧，但各國政府及央行在財政及貨幣政策雙管齊下，投資者的緊張情緒似乎有所緩解，市場情緒漸趨樂觀，這也讓投資者重新關注股市等風險資產，重新買進在疫情中被大幅低估的價值股。在整體避險需求被削弱的情況下，美元貶值壓力漸現。
而在2020年第四季度，美國總統大選塵埃落定，投資者漸漸進取起來，加上生技大廠如輝瑞、阿斯利康與摩登納相繼成功開發出COVID-19疫苗，更令股市走勢如日中天。美國股市接連創歷史新高，在風險偏好十足的環境之下，繼續持有美元似乎不是很好的選擇。
再者，多數專家預期COVID-19對美國經濟的影響將維持一年，也就是說經濟估計要到2021年冬季才比較可能有顯著改善，這意味著在這一段時間裡，美國政府必須維持開支、補助與救濟措施。巨額赤字預計在10年內難以盡數回收，甚至不會回收，美聯儲也將被迫著維持低利率，配合大幅增加的政府開支，以利經濟復甦。
美聯儲早陣子就已推出新升息標準『平均通脹機制』，市場預期美聯儲在2023年前都將維持低利率水平。在美元流通氾濫下，美元在未來一兩年恐將難以有效走強，甚至合理預期走熊的概率絕對較高。
技術面上，美元周線幾經拉抬未能突破先前高點，向下回吐擊破均線支撐，且隨20、60MA死叉後向下壓制，波段高低點亦陸續下移，短線賣壓相對沉重，而周KD雖預示反彈訊號，但投資者應留意其反彈動能，如能向上突破94.81前高，才有望醞釀強勢反彈。
反之，若未能突破94.81，則空方或重新集結，致走勢承壓下挫，並挑戰88.34前低支撐，若破底則跌勢加速，否則美元將迎來較長的震盪市。
投資美金的三種管道
美元作為世界上流通性最高的貨幣，美元早已成為全球都熱愛的一個投資項目，以下帶來幾種投資美元的方式：
I. 外幣帳戶買賣
外幣帳戶買賣為較為保守的投資方式，但需要事先開立一個本幣帳戶來做兌換的動作，如果預期美元匯率將在未來走強，投資者可觀察銀行牌告匯率，適時逢低購入美元至外幣帳戶，等到美元如預期般走強後，再將美元於高價賣出，兌換回來的本幣差即是獲利。
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II. 期貨交易
期貨市場中也有推出有關美元指數的商品，供投資者進行交易，但需要注意的是期貨交易是有期限的，若在最後交易日時未進行平倉的動作，就必須進行交割，某些期約(例如：美元指數、股指)因為並無實物或是實際金融商品可以交割，這時將依現貨價格與最後交易日結算的價差，進行現金結算。
III. 價差合約 (外匯保證金交易)
目前市面上較流行的是差價合約(CFD)交易，CFD為一種衍生性投資工具，可以讓投資者交易各類股票指數、大宗商品等多類別標的物。通過交易CFD，投資者可以便捷的對所屬意標的物進行投資，其概念是買家與賣家訂立一張合同，盈虧來自於該合同內的標的物價格變化，交易雙方只作現金結算價差，並不需要實際持有該標的物，其便利性與多空皆可盈利的特性，吸引著全球投資者的目光，CFD交易也變得越來越盛行。
因此透過交易CFD，如果交易者看好美元指數的走勢，可以選擇在匯市的貨幣對中做多USD/JPY或是做空AUD/USD；但若是不看好美元走勢，也可選擇做多EUR/USD、GBP/USD或是做空USD/CAD。另一個方式是直接做多美元相關CFD，例如美匯指數CFD等。
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