在介紹黃金交叉與死亡交叉之前，我們需要先了解均線是如何構成的。均線也稱移動平均線(Moving Average)，是將每一日的收盤價簡單加起來計算平均值，從而得到一條帶有趨勢性的曲線軌跡。因為是以歷史價格來計算，所以均線對於當前價格而言具有一定的滯後性，但也因其以史為鑒的特性，均線對於趨勢的判讀，比其他技術分析優秀，加上均線有助漲助跌的作用，行情一旦形成趨勢，均線也將在一段期間內保持延伸方向。

使用均線可以看出平均價格的變動趨勢，減少日常價格波動時造成的干擾。隨著均線參數時間設定的不同，移動的軌跡也不盡相同，這時使用長短期均線交叉的特性，判斷進場時機，即稱為「黃金交叉」或是「死亡交叉」。

1 / 均線交叉

均線黃金交叉

「黃金交叉」是指當較長期的移動平均線下降幅度逐漸變緩，而較短期的移動平均線由下而上，穿破較長期的移動平均線，代表價格下跌趨勢或已經停止，可能將出現盤整或是新一波的上漲趨勢。

此時排列順序應為：價格>短期平均線>長期平均線，這時短期平均線在長期平均線的上方時，稱為『均線多頭排列』，此時均線將有支撐的效果，且長期均線的支撐力道將大於短期支撐力道。

一般來說，出現「黃金交叉」為多頭信號，此時應該站在多方思維，於低位尋找介入多單的機會。若是手持多單者，可以選擇繼續持有；相反手持空單者，應於價位遇阻後回調而擇低點平倉。

圖表一：均線黃金交叉示例

均線死亡交叉

「死亡交叉」即是指當較長期的移動平均線上升幅度逐漸變緩，而較短期的移動平均線由上而下，穿破較長期的移動平均線，代表價格上漲趨勢或已經停止，可能將出現盤整或是新一波的下跌趨勢。

此時排列順序應為：價格<短期平均線<長期平均線，這時短期平均線在長期平均線的下方時，稱為『均線空頭排列』。此時均線將有壓制的效果，且長期均線的壓制力道將大於短期的壓制力道。

一般來說，出現「死亡交叉」為空頭信號，此時應該站在空方思維，於高位尋找介入空單的機會。若是手持空單者，可以選擇繼續持有；若是手持多單者，應於價位觸底反彈時，考慮擇高點平倉。

圖表二：均線死亡交叉示例

儘管上述移動平均線的交叉聽起來相當直觀，但其實短、長期均線交叉是由三個階段來所組成的：

1. 首先價格在穿越移動平均線之前，存在上漲(下跌)的趨勢，這時價格率先陸續突破短、長期移動平均線。
2. 接著這波上漲(下跌)趨勢中，短期移動平均線也將跟隨價格由下而上(由上而下)，穿破長期移動平均線，此為第二階段。
3. 在出現交叉之後，可能會出現了一段新的上漲(下跌)趨勢，短期移動平均線將取代長期移動平均線，位於價格下方(上方)，這時趨勢如延續，短期平均線將成為支撐(壓制)價格的助力。

2 / KD線交叉

KD線又稱為KD指標或是隨機指標，英文為〝Stochastic Oscillator〞，如今已經被廣泛的運用在外匯市場中。KD指標主要是用來呈現過去一段期間內價位的強弱趨勢，計算方式需先計算出K值(稱為快線)、D值(稱為)慢線，交易者再根據KD線發生黃金交叉、死亡交叉的位置後，當作進出場的信號。

KD線黃金交叉

圖表三: KD線黃金交叉示例

如圖三黃色區域處所示，當K值 (快線) 於低位 (20之下) 由下而上穿過D值 (慢線) 時，稱為「黃金交叉」，這時價格於波段低點進行反彈，開啟了一段上漲趨勢，直至發生死亡交叉後才有所回落。

KD線死亡交叉

圖表四: KD線死亡交叉示例

如圖四黃色區域處所示，當K值 (快線) 於高位 (80之上) 由上而下穿過D值 (慢線) 時，稱為「死亡交叉」，這時價格於波段高點進行回落，開啟了一段下跌趨勢，直至發生黃金交叉後才有所企穩。

3 / MACD 交叉

MACD 黃金交叉

MACD由柱狀體與兩條快、慢線組成，柱狀體代表兩線相減後的差值，中間有一分界線值為0，柱狀體在0之上代表多頭格局、0之下代表空頭格局；快線由下往上穿過慢線代表金叉(短線上價格有概率上漲)、快線由上往下穿過慢線代表死叉(短線上價格有概率下跌)。

圖表五：MCAD黃金交叉示例

如圖五黃色區域處所示，當快線與慢線皆在0軸之下形成黃金交叉時，價位也由低位展開了一波上行趨勢，柱狀體由下往上翻時，也出現了與均線多頭排列相同的助漲效果。

MACD 死亡交叉

圖表六：MCAD死亡交叉示例

如圖六黃色區域處所示，當快線與慢線皆在0軸之上形成死亡交叉時，價位也由高位展開了一波下行趨勢，柱狀體由上往下翻時，也出現了與均線空頭排列相同的助跌效果，價位直至發生黃金交叉後才有所企穩。

黃金交叉的局限與注意事項

行情在市場上不會持續出現直上直下的情形，也不會只有多、空兩種趨勢，多頭行情中勢必帶著回落波段、空頭行情中勢必帶著反彈波段。若是在多空不明、趨勢不清與價格來回波動劇烈時，嚴格執行均線交叉的規則進場，將會蒙受巨大的損失；此時又有另一個疑問，若是等到趨勢明朗且均線交叉後再進場，基本上價格已經脫離了底部或是頭部，這樣的進場時機點，是不是犯了追漲殺跌的交易禁忌呢？這是因為移動平均線有一個很大的致命傷，就是其滯後性的問題。

商品價格在原有趨勢遭到反轉時，由於均線具有追蹤趨勢的特性，但卻因其計算模型的關係，在拐彎的速度上跟不上價格的迅速，若等到均線交叉後才按照紀律出場，錢包可能早已損失慘重。

另一方面，均線參數值越大，代表統計的時間越長，也因其計算模型的關係，長期均線的穩定性會較短期均線更為明顯，也意味著長期均線拐彎的頻率較低，可以過濾掉許多誤判與雜訊，且須等到價格走勢較為明朗後，才會開始往趨勢方向延伸，此時交易者若是等到均線交叉後再行進場，儘管安全係數較高，但也因滯後性的致命傷，獲利範圍可能縮小。

投資者需要注意的是，若是只依據黃金交叉或是死亡交叉，來當做進出場的依據時，會誤入許多交易盲點，因為移動平均線只是一種基本的趨勢線，建議搭配其餘技術分析工具，補足其滯後性問題，才能發揮其助漲助跌的特點。

——