環球股市

過去經驗，因經濟成長良好所帶動貨幣緊縮，雖可能造成投資人下修個股預估本益比(PE Ratio)，但並不會造成股指由大多頭翻轉為空頭走勢；而目前道指也已完全抹平美聯儲議息會議以來的所有跌幅，並站上重要的頸線位置，故在操作上可等待回調後的進場機會。

就在全球主要經濟體GDP因低基期因素導致今年上半年大幅增長之下，日本卻仍出現負增長，外加因疫苗覆蓋率低落以及疫情的肆虐，致使目前日本內需低落；相對於美國除疫苗施打狀況佳，今年由服務業接棒製造業，內需持續增強，疊加美聯儲逐步釋放資金緊縮訊息，美日對上升趨勢逐步成形。

美聯儲主席鮑威爾，於國會聽證會證詞大致與上周利率決議時所言相去不遠，並且試圖安撫市場，美聯儲在縮緊貨幣這方面會以循序建議方式；但因美歐在經濟復甦以及緊縮貨幣進程上，美國相對歐元區持續領先，故在技術面翻多之前我們仍持續維持空方看法不變。

目前市場瀰漫者貨幣緊縮的氛圍，以及暫時道瓊的K型態學以及均線理論均呈現空頭排列，故在操作上可輕倉嘗試空單。

我們先前提及，那指目前受惠於通脹預期下行，高估值的科技類股容易受到提振，且目前技術面仍維持多方排列，故在操作上可持續以多方為主要操作方向。

繼美聯儲調升RRP利率後，昨日ONRRP再度爆量，先前有提醒目前美國至7月底前除了每月購債1200億外，更有財政部的TGA帳戶持續釋放洪水，市場浮游資金過多，仍須持續關注美聯儲態度。全線非美貨幣短線上持續疲軟，唯因急跌後容易導致技術面的背離，故在操作上仍以反彈後進場為原則。

近一個月我們不斷提醒投資人關於ONRRP的量出現異常，美國的利率區間下限遭到挑戰，而17日清晨的美聯儲議息會議果然上調RRP以及IOER利率以防止下限遭到下穿的可能性，間接意味著利率下限遭到上調，打響資金緊縮的第一槍。

目前就型態以及科技巨頭的基本面上都尚未看到多方疑慮，操作上仍偏向多方勢，但需特別注意，因本月的美國利率決議存在極大的不確定性，故在操作上需謹慎。

觀察美元需特別注意目前最弱勢的美加對已先行突破5月19日以來的最高位，又美瑞對以及美日對仍維持強勢，故我們對於美元目前維持打底的看法沒有改變，故在歐美對操作上，仍可維持區間內相對高位附近進行空方介入。