市場分析
後脫歐時代，相對穩健的英鎊證明了什麼?
26-03-2021 09:51
在這個後脫歐的時期，據報英歐雙方快將達成金融服務業合作的協議，英國官員透露最快可能在月內簽署作實。當然，不是什麼大消息，單看英鎊亦未有什麼起伏。不過，談到英國脫歐也有點啟示……
回想約半年前脫歐協議滿城風雨，市場不斷揣測和擔憂硬脫歐的同時，英鎊就在1.3水平之下浮沉。到現在，傳說中的硬脫歐沒有了，什麼市場混亂沒有了，英央行也沒有減息，什麼負利率也沒有。反而是，脫歐後有新氣象，掃走不明朗因素，英鎊變得更強，兌美元曾見1.42上方。這證明了，所謂預期本質就是虛的，你預期我也預期，每個人也在預期市場的預期。最終，所有預期都可能是錯的，盡信書不如無書，主觀和固執往往是判斷行為上的死敵。
換個角度，看10年的英鎊走勢，搞脫歐前就1.5到1.7水平，搞脫歐後就1.2到1.4水平。說到底，只要相信市場機制，匯價早已反映了脫歐因素。如果匯率貶值有利經濟的前題成立的話，英國未來經濟就不用太擔心。
或許有人會說，現在說回頭沒意思，所以我們只得從中背後學習。市場永遠有聲音，而當有一些聲音說，蘇格蘭總有一天再搞獨立公投，對英鎊走勢不利。同理，這個預期也可以是不對的。
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