ZFX: 英欧谈判似是而非 投资者仍积极押注?

英镑近日再站上1.3关口，主因受到英欧谈判的乐观预期刺激，英国与欧盟同样指，更接近达成贸易协议。

上周英欧双方代表继续进行贸易谈判，会后指已更接近达成协议，不过在渔业及公平竞争环境等等问题上，仍有颇大分歧，欧盟一方期望英方能作出更多让步。

不过，过去一段时间英方展示出强硬姿态，英国首相约翰逊更已定出最后限期为10月15日，意味本周四的英欧谈判将是最后一轮，一旦死线后没有任何实质结果，英方将退出谈判，赶及在年底准备「硬脱欧」。

事实上，即使英欧最终可以达成共识，但法律工作相当多，双方需要时间处理相关立法程序，并在过渡期结束后实施相关协议。如此看来，死线是双方的，并不只是英方单方面强调。

面对英欧双方强调谈判有进展，但又同时传出加紧准备无协议脱欧，投资者并未有着眼于这一大不确定性，反而更倾向预料谈判不会破裂，协议最终会顺利完成。爱尔兰外长预期最终谈判可完成协议，但事实上据外媒多方面报导，德法两大欧洲巨头的内部，甚至欧盟相关官员对谈判都持强硬态度，一方面也提到准备「硬脱欧」，也甚至提到无协议可能比坏协议更好。

ZFX分析师Jacob Leung表示，这也许是固执的乐观(stubborn optimistic)，又或者从过去约翰逊的谈判手法可见，强硬的手法最终也会回到正轨，理性地争取最佳条件。英镑受买盘支撑，也不无道理。

约翰逊表示，英国将会寻求多种途径与欧盟达成贸易协议，又会预备好以澳洲模式结束过渡期。外界相信，即使本周谈判仍没有突破，英欧双方有机会先以「小型协议」铺路，包括航运交通等问题，尝试减低「硬脱欧」所带来的影响。

英央行亦为「硬脱欧」作准备，消息指英央行向当地银行查询是否已准备好实施负利率。为了应对新冠疫情对经济的严重打击，市场预计英央行在下月议息时或先扩大量化宽松规模，由于负利率并不是首选，相信明年才会有新政策方向。

在积极押注英镑的同时，投资者也许忽略了英国经济及英央行的因素，在脱欧消息落实后，英镑后市也将会相当不明朗。

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