美债对金融市场影响的介绍
先做一个基础定义，美债在金融市场的地位被视为无风险收益率，可理解成最安全的金融资产，以美国政府信用背书发行的债券，被投资者公认为是全球金融资产的定价之锚。美国国债作为全球金融资产的定价锚和风向标，其收益率走势一直备受关注，市场多数共识是以美国十年期国债收益率为观察焦点。
在美国经济有望强劲复苏的背景下，叠加美联储无意干预下，美债十年期收益率近期持续攀升，对于金融市场又会有什么样的影响呢？
在汇市方面，美债收益率的上升，往往会带动资金回流美元，美元的走强，对于部分新兴经济体，外债占GDP比重较高及外汇储备不多的国家，如土耳其、马来西亚等，因美元走强、资本外流冲击下，拖累本币贬值。
在股市方面，美债收益率直接影响股息收益率的吸引力。以Gordon股利增长模型为例，公式P=D/i-g，P为股价，D为未来的股息，i为投资股票所须的报酬率，g为股息增长率。由上述公式来看，当无风险利率偏高，i要求的报酬率也会提高，也就是分母变大，P股价就会因此受影响变小。不过需留意的是，非完全概括而论，如金融股的部分，由于短天期利率不变，银行资金成本不变，但放款利率或投资债券的收益率提高，使得利差益扩大，反而因此受惠。
在债市方面，投资者或金融机构在评估债券投资价值时，皆以美债收益率为定价锚，再依信用风险程度及时间长短折算。由于(美债)收益率实际是持有(其他国家)债券的机会成本，所以一旦美债收益率上升，其他国家的债息都会在市场经济下被拉高。在债价下跌的情况，变相同步提高其他国家政府的借贷成本。
在商品市场方面，美债收益率的上升，对于持有无孳息资产黄金的投资者来讲，其持有的机会成本会因此提高，资金愿意流入的空间有限，较不利金价。此外，举凡全球市场商品报价，大多以美元计价和结算，在前述对汇市的影响中有提到，美债收益率有助美元走强，因此当美元走强时，对于其它货币国家来说，价格就变贵了，致使终端需求减少，削弱多方追价动能。
综上所述，可知美债收益率的升降，对于金融市场影响是全面性的，投资者不可不慎。
风险提示:以上内容仅供参考，不代表ZFX立场，ZFX不承担根据本文所进行任何买卖操作而导致的任何形式损失。请坚定自己的思路，做好相应风险控制。
——
- 受FCA、FSA监管，荣获 Financial Weekly 2019年 最佳交易平台
- 提供100+ 种交易产品，包括外汇、股票、指数、黄金、原油等
- 三种交易帐户，满足不同客户的投资需求
- 零佣金、低价差，杠杆率高达1 : 2000
- 强大的交易系统，每秒执行50,000订单
- 最低入金50美金即可开户
- 24小时中文客户服务
