环球股市

过去经验，因经济成长良好所带动货币紧缩，虽可能造成投资人下修个股预估本益比(PE Ratio)，但并不会造成股指由大多头翻转为空头走势；而目前道指也已完全抹平美联储议息会议以来的所有跌幅，并站上重要的颈线位置，故在操作上可等待回调后的进场机会。

就在全球主要经济体GDP因低基期因素导致今年上半年大幅增长之下，日本却仍出现负增长，外加因疫苗覆盖率低落以及疫情的肆虐，致使目前日本内需低落；相对于美国除疫苗施打状况佳，今年由服务业接棒制造业，内需持续增强，叠加美联储逐步释放资金紧缩讯息，美日对上升趋势逐步成形。

美联储主席鲍威尔，于国会听证会证词大致与上周利率决议时所言相去不远，并且试图安抚市场，美联储在缩紧货币这方面会以循序渐进方式；但因美欧在经济复苏以及紧缩货币进程上，美国相对欧元区持续领先，故在技术面翻多之前我们仍持续维持空方看法不变。

目前市场弥漫者货币紧缩的氛围，以及暂时道琼的K型态学以及均线理论均呈现空头排列，故在操作上可轻仓尝试空单。

我们先前提及，那指目前受惠于通胀预期下行，高估值的科技类股容易受到提振，且目前技术面仍维持多方排列，故在操作上可持续以多方为主要操作方向。

继美联储调升RRP利率后，昨日ONRRP再度爆量，先前有提醒目前美国至7月底前除了每月购债1200亿外，更有财政部的TGA账户持续释放洪水，市场浮游资金过多，仍须持续关注美联储态度。全线非美货币短线上持续疲软，唯因急跌后容易导致技术面的背离，故在操作上仍以反弹后进场为原则。

近一个月我们不断提醒投资人关于ONRRP的量出现异常，美国的利率区间下限遭到挑战，而17日清晨的美联储议息会议果然上调RRP以及IOER利率以防止下限遭到下穿的可能性，间接意味着利率下限遭到上调，打响资金紧缩的第一枪。

目前就型态以及科技巨头的基本面上都尚未看到多方疑虑，操作上仍偏向多方势，但需特别注意，因本月的美国利率决议存在极大的不确定性，故在操作上需谨慎。

观察美元需特别注意目前最弱势的美加对已先行突破5月19日以来的区间高位，又美瑞对以及美日对仍维持强势，故我们对于美元目前维持打底的看法没有改变，在欧美对操作上，仍可维持区间内相对高位附近进行空方介入。