金市分析

我们先前提及，那指目前受惠于通胀预期下行，高估值的科技类股容易受到提振，且目前技术面仍维持多方排列，故在操作上可持续以多方为主要操作方向。

继美联储调升RRP利率后，昨日ONRRP再度爆量，先前有提醒目前美国至7月底前除了每月购债1200亿外，更有财政部的TGA账户持续释放洪水，市场浮游资金过多，仍须持续关注美联储态度。全线非美货币短线上持续疲软，唯因急跌后容易导致技术面的背离，故在操作上仍以反弹后进场为原则。

近一个月我们不断提醒投资人关于ONRRP的量出现异常，美国的利率区间下限遭到挑战，而17日清晨的美联储议息会议果然上调RRP以及IOER利率以防止下限遭到下穿的可能性，间接意味着利率下限遭到上调，打响资金紧缩的第一枪。

目前就型态以及科技巨头的基本面上都尚未看到多方疑虑，操作上仍偏向多方势，但需特别注意，因本月的美国利率决议存在极大的不确定性，故在操作上需谨慎。

观察美元需特别注意目前最弱势的美加对已先行突破5月19日以来的区间高位，又美瑞对以及美日对仍维持强势，故我们对于美元目前维持打底的看法没有改变，在欧美对操作上，仍可维持区间内相对高位附近进行空方介入。

欧洲利率决议大致符合市场预期，即维持三大利率不变、APP以及PEPP购债计划金额以及时间不变，价格上恐已反映欧洲央行的政策；此外我们关注较有领先美元性质的美瑞对以及美日对持续盘坚，并且以时间周期来算，美元有望于7月底结束盘整，故我们仍维持目前看空非美货币的看法。

昨日美国5月CPI数据月率上升0.6%，年率上升至5%，惟2008年以来最高水平，但美联储似未认真看待近期物价数据的强劲表现，仅认为暂时性影响，因此预期当局仍会在维持较长的宽松政策，基于此心理预期，增强了黄金对投资者抗通胀的吸引力，并令金价再次收高。

今日晚间将公布欧洲利率决议，货币政策变动概率不大，并且PEPP购债速度应维持第二季以来的论调，故在欧元尚未走出区间之前仍以区间上方建立空单为主。