市场分析

市况调整原因各有说法，好坏因素各有解读，包括近来美联储方面对经济及政策的评论、全球数据是好还是坏、疫情重燃、疫苗憧憬、疫苗推动市场正常化等等，及其他众多国际不明朗因素，显示金融市场或根本失去方向，引发投资者思考先持有「现金」为上策。

周二大市没有明显乐观消息，不过避险气氛暂时放缓，虽美元仍强势，华尔街三大指数全升，尾盘有买盘支持，科技股继续发力，亚马逊、微软等多家重磅科技公司带动市场，纳指升最多的1.71%。美联储主席鲍威尔在众议院金融服务委员会上表示，美国经济表现已明显改善，正从疫情的影响下恢复，不过复苏时间漫长且非常不明朗，呼吁尽快推出财政政策支持。美国财长姆努钦指，会继续与民主共和两党寻求共识，但重申新一轮经济刺激方案规模不应太大，须针对最有需要的人。目前而言，刺激方案的谈判仍然陷入僵局。

周一市场气氛突然急转直下，利空因素逐个发酵。随着欧美等地疫情再有恶化迹象，投资者担心封城措施再来，加上有报告传出大型银行包括汇丰、摩根大通及德意志等，涉及非法转移资金的丑闻，拖累金融股急挫，亚欧美三地股市走势低迷。华尔街三大指数全挫，道指一度跌超过900点，但最终低位有买盘回捧，而科技股亦有支持，纳指跌幅轻微，仅跌0.13%。市场担心欧美两地都可能会再实施封锁措施，再者美国国会就推出新一轮经济刺激方案的谈判仍陷于僵局，进一步引发投资者对经济复苏的忧虑。另外，TikTok事件仍有悬念，中美关系持续紧张，中方公布出「不可靠实体列表」，据报稍后亦公布美国企业黑名单，避险情绪升温。

周五大市气氛仍属一般，主因新利多的因素不足，投资者仍在消化美联储议息会议的信息。科技股仍然受压，而且市场担心全球疫情又再转差，引致经济复苏步伐不稳，华尔街三大指数全挫。美国数据表现好坏不一，美国9月份密歇根大学消费者信心指数初值录得78.9，好过预期的75；美国8月份咨商会领先指标按月升1.2%，稍差过预期的升1.3%。美国总统特朗普表示，白宫方面有意将新一轮刺激经济方案加码至1.5万亿美元，不过，民主党在谈判上仍相当强硬，美国众议院议长佩洛西重申，新一轮刺激经济方案规模至少要2.2万亿美元，意味两党难有共识。

周四美联储议息会议之后，投资者消化需时，市场分析不一，导致投资情绪亦幻得幻失。华尔街三大指数全跌，道指连升四天结束，曾跌接近400点。科技股又再成为灾区，拖累大市气氛。美国初领失业金人数仍处高水平，加上其他数据均不太理想，影响投资情绪。另外，美联储按兵不动，并没有推出更多政策措施，部份投资者忧虑局方已无计可施，打压投资信心。

美联储按兵不动，局内委员预计2023年底前，都会维持接近零利率的水平。不过，美联储预计美国经济在疫情中加快复苏，将全年GDP预测，由早前预测的收缩6.5%，上调至收缩3.7%。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，希望美国国会能提供更多刺激措施，不过就强调，美联储仍有其他工具刺激经济。他表示，美国复苏的步伐比预期快，但同时警告经济前景仍有高度的不确定性。

周二大市保持乐观气氛，华尔街三大指数升市收盘，但升幅不一。道指先升后跌接近平盘仅升2点，纳指表现最佳，连升两天，升幅有1.21%。市场观望美联储议息，不过预期局方将会发表偏鸽的会后声明，而周二美国数据表现尚可，稳定投资者信心，乐观情绪亦稍稍升温。美国新一轮经济刺激方案仍然有悬念，美国国会公布一份由部份温和派、共和民主两党都支持的方案，规模达1.5万亿美元。白宫方面指，可与民主党重启谈判。不过，两党领袖取态倾向反对，民主党方面坚持，不应通过规模少于2万亿美元的方案。众议院议长佩洛西称，她不会支持缩减的刺激方案。

周一大市终于受正面消息带动，华尔街三大指数回升，道指弹超过300点，而科技股回暖，纳指升近2%。疫苗有乐观消息，支撑风险偏好。英国阿斯利康药厂已恢复新冠疫苗的临床测试，减低投资者对疫苗研发的忧虑。英镑走势仍是市场焦点，因英国下议院二读通过＂内部市场法案＂，增大硬脱欧风险。据报欧盟方面，将推迟决定是否容许伦敦继续成为欧元交易结算中心。因英国经济出现不确定性，分析相信英央行或进一步放宽货币政策，打压英镑走势。

周五市况相对平淡，重磅消息不多，投资者继续消化各路市场因素。华尔街四指数个别发展，据报软银集团正考虑改变策略，又再引发科技股抛压，纳指及费城半导体指数都受压，标普微升，道指则涨近0.5%。英镑成为市场焦点，因投资者担心硬脱欧。鉴于近日英国方面的行动，欧盟官员表示，欧洲议会最终或不会通过及落实任何英欧的贸易协议。除非英国撤回违反脱欧协议的《内部市场法案》，否则欧盟已准备英国在无协议下脱欧。英镑近日连番受压，兑美元跌至1.28水平徘徊。欧央行最新政策方向不如预期鸽派，支撑欧元兑美元，连升第三日。欧央行在议息后，暗示不对欧元近期升势作出过份反应。

周四其中焦点之一在欧央行的议息会议，虽一如预期利率不变，但行长拉加德在新闻发布会上并未有鸽派言论，促使欧元上涨。美元下挫的情况下，一度令大市进入乐观气氛。不过，最终负面因素逐渐发酵，华尔街三大指数跳水，全跌超过1%，而科技股再现抛压，纳指跌近2%。欧央行消息出台后，欧元当刻抽升走强，引发美元兑其他主要货币亦承压，大市气氛好转。不过，美国就业数据不理想，而美国新刺激经济法案一如预期被否决，加上油库存回升，投资者再次担忧经济复苏动能。美国上周初领失业金人数录得88.4万，高过预期的84.5万。美国原油库存增加，美国上周API原油库存意外增加 297万桶，原预期下跌107万桶；美国上周EIA原油库存意外增加203.2万桶，原预期下跌275万桶。