11.什么是”买消息卖事实”

「买消息，卖事实」”Buy the rumor, sell the news”，是金融市场上一种常见现象，是一种典型走势规律。不管翻译成买预期或卖新闻，也同指一样的事情。

简单来说，投资者依靠「消息」，可以是各类利多(上升)或利空(下跌)的传言，并阶段性地买入(或卖出)该商品，而这时因大量的买(卖)盘进驻，使得商品价格往预期的方向推进。当消息被证实或新闻公布时，结果或不如预期或只是仅仅符合预期，许多事前进驻的投资者或在此时选择进行获利了结。若是羊群效应出现，导致投资者争相平仓，价格便会明显反转，造成了「卖事实」的情况。

什么是预期?

经济学指出，影响当前人们投资行为，是对未来经济变化的「预期」，而非现在所发生的事。预期是预估和期望，较为主观，当然会出现与客观事实偏离的可能。不过，投资者需要知道，人们透过判断未来、预测某程度上已透露的市场讯息，为投资策略布局。因投资行为直接影响价格，所以主导价格走势的就是预期，而非既定事实，价格亦不会待消息被证实才会有所反应。

利多出尽是利空?

这也是常见金融市场上的术语，也有「利空出尽是利多」。举例在市场中，某些金融产品价格因各种利空消息影响而下跌，不过下跌的趋势持续一段时间且达到一定程度后，空方力道大多会慢慢衰减，意味投资者不再被利空消息左右，价格趋向平静甚至开始呈现反弹迹象，这种情况就称为「利空出尽是利多」。反之，则称为「利多出尽是利空」。

我们可解读为因价格已经反映了过去消息所带来的影响，即市场「已消化」。所谓消化或已反映，也即是英文术语priced in的意思，泛指价格已经包含已知及在合理预期在内的因素。

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