市场情绪指数 如何帮助你从交易中获利？

在先前的文章中我们提到，在外汇交易中有针对几种面向的分析，我们介绍过针对新闻消息、经济数据的基本面分析，也讲过针对价格走势、图表形态的技术分析，而今天我们要介绍的则是针对心理层面的市场情绪分析，以及常见的 市场情绪指数 在日常交易中的应用。

市场情绪 是什么？

什么是市场情绪？在投资市场上，投资者行为往往由心理预期推动的。一般来说，在特定的时间段内，当大部份的交易者有着相似的想法以及行为模式，导致多头和空头的天秤偏向一边，而在市场力量推动之下，就自然可形成多头或空头的趋势。市场情绪就是统计和收集市场上投资者的想法和行为。

我们可以藉由市场情绪判断股市或外汇市场的走势。假设近期美股为多头趋势，那我们就可理解成参与股市的交易者认为未来经济较为乐观，因此股市表现可能会不错，从而做多并进一步推动股价上涨。

图一：常见的多空仓位比例图  (来源: fxssi.com)

上图就是最常见的外汇交易商的仓位统计，这算是最为初级的市场情绪指数，藉由多空仓位的分布，来判断目前市场投资者的布局，并推测进一步的市场走势。不过一般来说，每家外汇交易商的统计可能不尽准确，亦只属于该交易商的数据，所以建议当做参考即可。

市场情绪指数 能带来哪些优势？

由市场情绪推断未来的趋势，简单直接，新手也能一看便明白。当越多投资者参与市场，作出越多相似的行为时，由市场情绪引发出来的力量就越大，就越容易形成多头或空头趋势。

因此如果能够在外汇交易上善用市场情绪指数，通常可以避免突来的趋势反转，投资者自然就不会出现追涨杀跌的操作。若是比较进阶的交易者，更是可以利用报告中细节，比如说CTFC中的仓位变化，做出卓越的交易决策并掌握先机。

哪些是常见的 市场情绪指数 ？

简单说完了市场情绪以及可以在交易上带来的优势后，接下来我们稍微深入一点介绍两项最常见，且具有公信力的市场情绪指数：VIX恐慌指数 及 CTFC每周仓位报告。

VIX指数与CTFC仓位报告的目标虽然都是在预判趋势是否持续或出现转折，但他们的研究主体却是不同的。VIX研究投资者对市况波动时的反应，CTFC报告则是研究投资者实际的交易行为。

1 / VIX 恐慌指数

VIX 虽然俗称「恐慌指数」，但实际上它并不代表当VIX走高时，股市就一定会下跌，而是代表波动率的增加，也就是说一旦VIX升高，那么股市出现大幅波动的机率就会增加。反之VIX徘徊在低值，代表近期的波动性可能相对较小。而VIX作为对股市的参考，其对照的模型就是标普500指数，因此投资交易者可以利用VIX的走势，来作为股市涨跌幅的参考，并从大幅波动的机会中，尝试增大盈利可能。

VIX 亦可应用于外汇及贵金属交易，当VIX升高时，金价与美金升值的机率亦会变大。

从上图中可以发现，VIX 指数在2月后快速上涨，暗示股市或出现大幅度的价格变化，而往右对照标普500的变化状况，出现了快速的重挫，反映了当 VIX 急升后，那么股市波动的范围与强度就越大。而在后续 VIX 缓慢下跌的过程中，暗示了股市或趋向定，随后亦开始向上反弹。因此若能掌握 VIX 的变化，投资者便可精准地预测到股市后续大涨大跌的情况。

2 / CTFC 每周仓位报告

CTFC 的全名是Commodity Futures Trading Commission (美国商品期货交易委员会)。 CTFC 的每周仓位报告是由官方认证，因此公信力十分高，而在这份报告中，所统计仓位的对象包含以下三种：

1. 非商业交易者：投资基金、对冲基金、私募基金等以投机性质为主的机构。
2. 商业交易者：公司行号、基本等以避险交易为目的的交易者。
3. 小额交易者。

而 CTFC 报告在应用上，就是利用非商业交易者仓位的变化，来形成参考性的交易信息，进而辅助投资者对走势作出分析。而最主要参考的项目，便是「投机性净头寸 (Speculative Net Positions)」的变化。

以上图的报告中我们可以得知，管理基金的黄金多头仓位增加8612手(口)，空单增加7085手，相减之下得到净多头头寸1527手，代表买多的仓位高于做空的仓位，这就暗示着这些基金机构未来仍是看涨金价，那么投资人便可以合理预测未来金价上涨的概率会较高，因此顺着趋势做多，就会是比较好的决策。

风险提示:以上内容仅供参考，不代表ZFX立场，ZFX不承担根据本文所进行任何买卖操作而导致的任何形式损失。请坚定自己的思路，做好相应风险控制。

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