隔夜利息 (英 : Rollover / Overnight Interest / Swap) 也称「掉期利率」或「过夜利息」，是指在外汇交易中，投资者持有的头寸 (即合约份额，不论是看涨或看跌) 在每日的结算活动中时所产生的利息收入或支出。举例简单说，只要投资者持有／买入／看涨的是较高利息的货币，兑另一较低利息的货币，而又有明显的息差，都可能收取隔夜利息。

投资者如果是做多高利息的货币，未平仓头寸如渡过了结算时间(美东时间下午5时，即北京时间上午5时或6时)，隔夜利息就会在交易商平台中，被添加至账户的资本内。反之做空的话，相关的隔夜利息就会在账户的资本中被扣除。

不同的货币组合会有不同的隔夜利息，因这视乎在某一货币对中，两者之间由中央银行主导的息差，但这亦可受每天一些个别因素而变动。

特别注意：每逢星期三结算的时候，一般交易商都会计算平日三倍的隔夜利息。因为在市场上，投资者所交易的合约，都是在两个交易日后 (T+2) 才会正式交割。所以，投资者在星期三交易的，会延至星期五收市时交割，因周六周日两天休市不会交易，所以必然会再计算多两天的利息。

隔夜利息的计算方法

每种货币都有本身的利率，而每个外汇交易涉及两种货币，因此同时涉及两个不同的利率。外汇交易中，如EUR/USD，买入欧元即同时卖出美元，卖出欧元即同时买入美元。只要投资者买入货币的利率高于卖出货币的利率，而又有明显息差，就可以赚取隔夜利息（正数隔夜利息）。不过，若卖出货币的利率高于买入货币的利率，就需要支付隔夜利息（负数隔夜利息）。在计算具体的隔夜利息时，主要考虑以下参数：

当前两国央行的市场利率
货币对的价格动向
远期市场情况
短期的货币市场状况
交易商的手续费

简单例子

假如欧元的年利率为3%，美元的年利率为2%。当我们卖出1手的EURUSD时，意味着卖出利率较高的货币（EUR ），买入利率较低的货币（USD ）。因此隔夜利息是-1% (2%-3%)，背后的概念是，我们在合约中支付欧元的利息，收取美元利息。

假如交易商收取0.5%的手续费，这大多是行政费，也可是提供杠杆的费用，需要支付隔夜利息总计为-1.5%（-1%-0.5%）。

隔夜利息计算公式：

隔夜利息 = [合约大小 x 价格 x (息差 – 手续费)] / 360日

按照上述例子，做空EUR/USD 的隔夜利息计算方法为：

合约单位：100,000 欧元 (1手)；
价格： EURUSD = 1.13；
息差： -1%；
交易商手续费：-0.5%；
日历天数： 360（金融市场大多以360天作基数）。
隔夜利息 = (100,000 x 1.13 x (-1% – 0.5%)/ 360 = – 4.7 USD

投资者注意事项

当息差小于交易商手续费，则代表不论多头还是空头，都需要支付隔夜利息。
这里只展示隔夜利息的基本概念和计算，不同的交易商会按不同情况，提供不同的隔夜利息，一般在交易平台上可查阅。
隔夜利息并非固定的，交易商会按不同因素和情况，定期在交易产品中更新。
由周三持仓至周四的仓位，一般交易商都会计算三倍的隔夜利息，但亦有交易商例外，在周五才计算。

风险提示:以上内容仅供参考，不代表ZFX立场，ZFX不承担根据本文所进行任何买卖操作而导致的任何形式损失。请坚定自己的思路，做好相应风险控制。

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