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A至Z学院 / 2. 了解各个市场基本面

8.什么因素影响国际油价

一月 15, 2021 09:34

原油用途广泛不用多说,绝对是必需品,所以油价的稳定对全球经济及民生都相当重要。不过,偏偏油市一直有其特别和复杂之处,敏感因素亦多,油价往往都比较波动,这可能归因于有限的原油蕴藏量及储藏分布不均等问题,而不论商家、用家甚至炒家,都非常重视油市里的一举一动。

供需问题

 

既然是不可再生能源,供需问题自然存在。观察原油供需面时,大多会参考能源相关组织的报告,OPEC(石油输出国组织)及IEA(国际能源署)定期会提供原油市场预期供需信息。

随着原油开采技术进步,美国页岩油供给大量增加,EIA(美国能源信息管理局)的短期能源报告及每周的EIA、API (美国石油协会)库存数据,也成为投资者关注重点。另外,原油三大月报(OPEC、IEA、EIA)都可对油市构成重大影响,但留心各报告对于供需计算方式略有不同,因此可以相互参照数据进行分析。

OPEC+政策

 

美国页岩油革命导致油市供需失衡,而以沙特为首成立的OPEC对油价的影响力也开始下降。为了夺回市场控制权,OPEC结合以俄罗斯为首的非OPEC产油国组成OPEC+,希望控制产量影响油价。因此,该联盟的减产政策与油价波动有很大的关系。

地缘政治

 

战争、政权交替、各国政策与外交、自然灾害等因素都是影响油价的关键,一旦爆出相关消息,随时可令油价出现大行情。中东局势时常出现不稳定的状况,而当一些产油国爆发全面战争、局部冲突或战争边缘时,因市场预期原油供给或受影响,都容易刺激油价走高。另外,一些风暴吹袭也会干扰油市供需,在夏季时常见,影响墨西哥湾地区的产油及炼油厂。

*2020年爆发新冠疫情,原油需求大幅萎缩,更导致沙特与俄罗斯展开原油减价战,导致了油价历史性的暴跌。

美元走势及通货膨胀

 

原油主要以美元计价,因此油价很多时会与美元呈现负相关,但油市本身受多方因素影响,所以这负相关有时强,有时较弱。

另外,油价上涨时,生产成本同时上升,民生所需品亦跟着提价,容易引起通胀。一旦通胀预期上升,也可能带动油价上涨,两者有着互相牵动的因果关系。

上述只是其中几个影响油价的因素,投资者进入油市前,必需有基本的认识。

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