24. 点差为何会有扩大或收窄?

“点差” 指在外汇交易中，一只货币对的买入价及卖出价之间的价差。点差的扩大及收窄，是直接影响到投资者在交易时的成本。这种成本并非直接支付的，而是内在且潜在的。只是当点差较宽时，不论是进场或离场，投资者未必能够以最佳或最贴近市价买入或卖出，变相是一种成本，影响到盈利的空间。

点差為何不是固定的？

在国际外汇市场上，货币对的点差本身是浮动的，所以这潜在的成本可大也可少。点差浮动是受市场的活跃度和交易量所影响，即是流动性。一般来说，当该货币/货币对越多人交易，就代表市场上有越多交易对手，不论是买入或卖出，愿意贴近市价去承接并成交，点差就会越窄。不过，一旦交投量不足，能够配对的成交自然减少，最终就会导致点差扩大。

目前大部份的外汇交易经纪商，只提供客户一个网上平台，并不介入客户的交易，而是直接将客户订单，抛出外汇市场作撮合。因此，投资者自然看到的就是浮动点差的市价。

什么时候常见点差扩大？

国际外汇市场由个人、企业、银行、各类经纪商、保险公司、投资机构、央行及政府等的参与而建立起来的，市场流动性极庞大。正如上述所指，点差浮动受市场流动性所影响，所以在外汇市场而言，点差的变化会维持在一定的区间内。不过，各货币对仍会在某些时候，点差出现扩大，主要可发生在三种时候：

一，经济数据公布

特别是较重要的数据如各地央行议息、各国GDP数据、美国非农数据。

二，交投清淡时段

一些主要国家假期休市，及美市收盘连接到亚市初盘的时段。

三，重大的突发事件

一些较不可测的事件例如政局改变与动荡、恐袭、实际供需受干扰、黑天鹅事件等。

上述的情况，均可以令外汇市场的流动性突然减低，因市场参与者都会减少交易。很多时候，各国公布重要经济数据及政策前，不确定性令投资者先行观望，买盘或卖盘突然消失时，点差也都会扩大。若结果出乎市场预料，出现骤涨骤跌的行情，点差或更进一步扩大。

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