ZFX：上周回顾及本周市场展望(20210308-20210314)

上周回顾

根据上周公布的美国CPI及PPI数据，大多符合预期或略高于预期。美国当周初请失业金人数虽优于市场预期，但仍未有明显改善。短期内美国就业市场复苏疲软，企业难将上升成本转嫁给消费者，但市场认为美国将面临通胀压力。

通胀预期上升，令美国公债殖利率持续上升，美国10年期债券逼近1.65%，创下近1年来高点，并带动美元反弹至接近92关口。

欧洲央行表明了将增快购债速度，抑制债券殖利率上升过于快速的状况，但并未有扩大规模的打算，甚至多名欧央官员希望当经济逐步回到正轨时，再次减慢购债速度。

美国总统拜登签署1.9万亿美元纾困法案，于周末开始符合资格的美国家庭将陆续收到1400美元的现金支票。根据德意志银行访调，多数年轻投资者计划将部分纾困金再投入股市，料将有一波资金行情再推动美国股市上涨。

资金流向经济周期股 道指涨势不断再创高

随着美债殖利率升高，先前过热的高科技股进行修正，因此纳指回调，多方动能较疲软。

投资者将资金从高科技股抽出，怎么可能闲着呢?资金纷纷流向经济周期股，推升道指屡创新高。

拜登政府的1.9万亿美元纾困法案，只是个开头，市场预期还将推出更多的美国重建计划，这都将令所谓的经济周期股受惠，而且随着美国疫苗接种加速，世界旅行禁令或逐步解封，都将大大加深游资流向道指。

(道琼工业指数4小时K线图)

技术面：观察道指4小时图，云图快慢线黄金交叉，处于云层及EMA120(紫线)之上，多方动能强劲，若有回调至慢线一带(约32380)，可伺机布局多单进场。若引发较大获利了结卖压，在有效跌破32090一带前，偏多交易为主。

美债殖利率持续上升 金价多方最后抵抗?

美债殖利率上涨，带动美元反弹，金价一度跌破1680关口，在美元遇压回调后，金价趁势反弹尝试突破1740关口。

在金价反弹至接近1740关口后，美债殖利率仍持续上涨，金价再度回调至1700一带，但随后趁美元弱势，金价多方强攻收复失地。

美债殖利率上升的影响下，黄金上行备感压力，短在线虽看似筑底完成，将震荡向上，但本周将迎来美联储利率决议，如无提出相关抑制殖利率上升措施，金价或重回空方主导。

(黄金4小时K线图)

技术面：观察黄金4小时图，云图快线慢线黄金交叉，价格进入云层，处于EMA120(紫线)之下，再参考有效下行趋势线(酒红线)，金价短线反弹向上，但至1750一带应会面临较大压力，若跌破1700将打坏此波反弹走势，建议于下行趋势线及EMA120交会1750一带压力，伺机布局空单进场。

欧央积极对抗殖利率问题 欧元空方格局难扭转

欧洲央行利率决议，三大利率维持不变，符合市场期待，欧央更不负市场期望，增快购债速度，对抗近期债券殖利率攀升，但并未扩大购债规模。

欧央未扩大购债规模，但美国通过1.9万亿美元纾困法案，令美元短在线走弱，助欧元反弹。

留意到美德公债利差正向扩大，若美联储下周利率决议，未跟进欧央抑制债券殖利率的政策方向，基本面环境将再利空欧元。

(欧美对4小时K线图)

技术面：观察欧美对4小时图，云图快线慢线黄金交叉，价格进入云层中，处于EMA120(紫线)之下，整体格局偏空，短线处于反弹阶段，但在反弹至1.2关口之上前，空方格局难被扭转，建议操作以逢高空为主，或待跌破下方短撑1.19后追空。

API及EIA原油库存大增 但油价不跌反升?

API及EIA原油库存数据，高于市场预期，就数据而言应不利油价上行，但留意到先前得克萨斯州暴风雪影响，导致炼油厂停工，EIA成品油(汽油、精炼油)库存皆大幅减少，因此油价不跌反升。

OPEC+减产力道未大幅缩减，加上经济活动将刺激原油需求的基本面预期，都将支持油价持续上涨。

(美油4小时K线图)

技术面：观察美油4小时图，云图快慢线黄金交叉，价格处于云层及EMA120(紫线)之上，多方动能较强，建议回调于慢线位置尝试多单进场，在跌破下方支撑63.1一带前，偏多操作为主。

本周展望：

本周四、五美国、英国、日本将公布利率决议，除了利率决议后，常伴随的央行行长发言外，周四欧央行长拉加德也将发表谈话，料将提及对于债券殖利率上升的应对措施，相关货币对走势应较震荡，于央行领导人给予明确方向后，多空方向才会有明显表态。

本周五也是美股四巫日，期权结算或导致波动较大，且在美联储主席鲍威尔发言后，市场或反应美联储政策，将藉此机会重新布局多空方向。

本周数据：

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