ZFX：上周回顾及本周市场展望(20210405-20210411)

上周回顾

上周因欧美地区复活节假期影响，在一周尾声时交投相对清淡，波动相对有限。股市受拜登政府基建计划的利多提振，走势维持强劲。金价则得益于美国政府的赤字恐再度攀升，出现强势反弹。

而油价在欧佩克会议落幕之后，出现不跌反升的意外走势。

美国政府端牛肉 美股得以续命

上周在拜登政府提出新一轮基建计划后，股市情绪因对经济复苏的憧憬增强而转为乐观。除此之外，微软、波音阶出现大额订单利多，全球晶圆代工龙头台积电亦将扩大产能解决芯片荒，推动美股上涨。

道琼工业指数日线图-技术指标和参数：20MA、60MA、KD(9,3,3)

技术面上，道琼工业指数波段高低点持续上移，月、季线维持多头排列，趋势仍以偏多为主；惟日KD略有顶背离迹象，须留意后市卖压。如未击破33,000前波高点支撑，则后续走势仍以上涨为主。

无视非农利空 金市焦点转移

上周五非农数据表现虽强劲，不仅非农业就业人口大增91.6万人，高于市场预期的64.7万人水平，前值更是自37.9万人上修至46.8万人，显示了美国劳动力市场稳健复苏，但仍未阻挠金价反弹势头。主要因民主党内部出现分歧，恐改以举债方式筹措资金，以支持拜登财政计划，恐推动政府赤字上升，为金价形成支撑。

黄金日线图-技术指标和参数：20MA、60MA、KD(9,3,3)

技术面上，黄金虽未击破1675前低点而反弹，但也尚未收复1755-1760的关键压力，因此断定转强为时尚早。在未有突破此区间的前提下，建议投资者先以区间震荡看待为佳。

油价不跌反涨 后市才是关键

上周四欧佩克生产会议落幕，并宣告在5月逐步恢复生产，但此消息却未导致油价走跌。主要因市场认为欧佩克此举是对下半年能源复苏有较大信心，激励了油价短线上涨。

但笔者认为，在欧元区、新兴市场与中国仍未完全克服疫情挑战之下，未来需求端仍有较高不确定性，故对油价前景展望应相对保守。

美油日线图-技术指标和参数：20MA、60MA、KD(9,3,3)

技术面上，油价击破63.60前高后回吐涨幅，但受季线支撑影响，后续跌势亦有所趋缓，形成涨跌反复的整理格局，短线趋势较不明确。

美元一枝独秀 非美货币承压

受拜登政策利多刺激，加上美国接种疫苗效率较高，同时欧元区又受防疫封城所苦，未来美国经济反弹或较其他经济体快速，令投资者重新关注美元。货币政策方面，美联储主席鲍威尔说明了未来缩减购债的细节，加上就业数据表现强劲，令市场不禁预期当局或加快非常规货币政策退场的速度，并激励美元上升。

美元指数日线图-技术指标和参数：20MA、60MA、KD(9,3,3)

技术面上，美元指数在收复92关口的关键压力后持续向上反弹。波段高低点转为上移，月、季线金叉后向上翻扬，显示买盘力道相对较强；惟日KD进入超涨区域，短期内或有回调需求，建议投资者可关注95.52一线支撑，如为未击破此价，料后市仍以上涨为主。

本周展望

本周欧元区将公布一系列数据，包含服务业PMI、贸易与经常帐等数据。鉴于欧元区接种疫苗进度较为落后，2月经济数据或有放缓可能，且目前美元表现较强势，或需留意欧元承压可能。

此外，本周四凌晨美联储将公布货币政策会议纪要，周五主席鲍威尔将参加IMF研讨会，但因施政方针与政策无明显改变，预计对行情影响相对中性。

综上所述，油价与黄金受制于技术格局与基本面的不确定，走势或较相对反复。股市则须留意投资者对拜登政策的期待是否消退，加上美股估值已高，短线交易须相对谨慎。

本周数据：

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