ZFX：上週回顧及本週市場展望(20210405-20210411)

上周回顧

上周因歐美地區復活節假期影響，在一周尾聲時交投相對清淡，波動相對有限。股市受拜登政府基建計畫的利多提振，走勢維持強勁。金價則得益於美國政府的赤字恐再度攀升，出現強勢反彈。

而油價在歐佩克會議落幕之後，出現不跌反升的意外走勢。

美國政府端牛肉 美股得以續命

上週在拜登政府提出新一輪基建計畫後，股市情緒因對經濟復甦的憧憬增強而轉為樂觀。除此之外，微軟、波音階出現大額訂單利多，全球晶圓代工龍頭台積電亦將擴大產能解決晶片荒，推動美股上漲。

道瓊工業指數日線圖-技術指標和參數：20MA、60MA、KD(9,3,3)

技術面上，道瓊工業指數波段高低點持續上移，月、季線維持多頭排列，趨勢仍以偏多為主；惟日KD略有頂背離跡象，須留意後市賣壓。如未擊破33,000前波高點支撐，則後續走勢仍以上漲為主。

無視非農利空 金市焦點轉移

上週五非農數據表現雖強勁，不僅非農業就業人口大增91.6萬人，高於市場預期的64.7萬人水準，前值更是自37.9萬人上修至46.8萬人，顯示了美國勞動力市場穩健復甦，但仍未阻撓金價反彈勢頭。主要因民主黨內部出現分歧，恐改以舉債方式籌措資金，以支持拜登財政計畫，恐推動政府赤字上升，為金價形成支撐。

黃金日線圖-技術指標和參數：20MA、60MA、KD(9,3,3)

技術面上，黃金雖未擊破1675前低點而反彈，但也尚未收復1755-1760的關鍵壓力，因此斷定轉強為時尚早。在未有突破此區間的前提下，建議投資者先以區間震盪看待為佳。

油價不跌反漲 後市才是關鍵

上週四歐佩克生產會議落幕，並宣告在5月逐步恢復生產，但此消息卻未導致油價走跌。主要因市場認為歐佩克此舉是對下半年能源復甦有較大信心，激勵了油價短線上漲。

但筆者認為，在歐元區、新興市場與中國仍未完全克服疫情挑戰之下，未來需求端仍有較高不確定性，故對油價前景展望應相對保守。

美油日線圖-技術指標和參數：20MA、60MA、KD(9,3,3)

技術面上，油價擊破63.60前高後回吐漲幅，但受季線支撐影響，後續跌勢亦有所趨緩，形成漲跌反覆的整理格局，短線趨勢較不明確。

美元一枝獨秀 非美貨幣承壓

受拜登政策利多刺激，加上美國接種疫苗效率較高，同時歐元區又受防疫封城所苦，未來美國經濟反彈或較其他經濟體快速，令投資者重新關注美元。貨幣政策方面，美聯儲主席鮑威爾說明了未來縮減購債的細節，加上就業數據表現強勁，令市場不禁預期當局或加快非常規貨幣政策退場的速度，並激勵美元上升。

美元指數日線圖-技術指標和參數：20MA、60MA、KD(9,3,3)

技術面上，美元指數在收復92關口的關鍵壓力後持續向上反彈。波段高低點轉為上移，月、季線金叉後向上翻揚，顯示買盤力道相對較強；惟日KD進入超漲區域，短期內或有回調需求，建議投資者可關注95.52一線支撐，如為未擊破此價，料後市仍以上漲為主。

本周展望

本週歐元區將公布一系列數據，包含服務業PMI、貿易與經常帳等數據。鑒於歐元區接種疫苗進度較為落後，2月經濟數據或有放緩可能，且目前美元表現較強勢，或需留意歐元承壓可能。

此外，本週四凌晨美聯儲將公布貨幣政策會議紀要，週五主席鮑威爾將參加IMF研討會，但因施政方針與政策無明顯改變，預計對行情影響相對中性。

綜上所述，油價與黃金受制於技術格局與基本面的不確定，走勢或較相對反覆。股市則須留意投資者對拜登政策的期待是否消退，加上美股估值已高，短線交易須相對謹慎。

本週數據：

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